白银重拾升势 供给严峻或再次推进价格上涨
来源：欧宝直播APP 发布时间：2025-11-14 20:57:53
在阅历10月下旬的剧烈调整后，白银价格重拾升势。到今天发稿时分，伦敦银现货价格已接连6个买卖日上涨，累计涨幅挨近10%，从头再回到了50美元/盎司上方。
在10月的套利买卖停息后，近期，除美联储降息、流动性宽松的预期支撑外，业界以为，美政府确认了白银的要害矿藏特点，供给严峻或许再次成为推进价格继续上涨的动力。
华西证券微观固收团队指出，11月初，受美联储缩表、政府停摆等要素影响，商场一度忧虑海外流动性危险，贵金属走势继续承压。跟着美国政府停摆达成协议后，一旦政府康复工作，TGA（财政部一般账户）积压资金回流银行系统将缓解短期流动性压力。另美元指数震动偏弱，强美元对的限制平缓。
另一方面，10月伦敦白银商场因套利行为导致的价格剧烈回调逐步停息后，业界以为，白银的供求关系仍然对价格构成支撑。
本年早些时候，因为关税忧虑引发白银很多流向纽约，伦敦白银库存曾跌至前史低点。8月26日，美国内政部部属组织地质调查局曾发布了一份包含白银在内的要害矿藏清单草案。
跟着伦敦商场白银供给严峻收紧，不只伦敦银现价格在10月初前史性地飙升至54美元/盎司，且罕见地与纽约白银期货价格倒挂，价差最多时挨近3美元。而价差引发了套利行为，很多白银又从各地流向伦敦。
伦敦金库在10月新增近5400万盎司白银，为九年来最大规划流入。4800万盎司白银从纽约产品买卖所金库流出，上海期货买卖所的有仓单白银库存也减少了近1700万盎司。
伴跟着伦敦白银的供给严峻缓解，银价高位回落且剧烈动摇，一起套利行为使得伦敦与纽约的白银价差修正，最新回落到0.1美元左右。
业界人士指出，10月下旬白银价格大跌，并非预期要素改变，正是白银逼仓买卖完毕带来的短期动摇率开释而回调。但美国已确认白银的要害矿藏特点，或许引发新的关税方针再次加重短期供给严峻局势，成为推进价格继续上涨的重要助力。需继续重视上海与纽约商场白银库存的流出状况，以及232条款关税落地的或许性。
11月7日，美国内政部确认将银参加政府要害矿藏清单，白银从工业大宗产品晋级为关乎国家安全和技能独立的战略资源。
技能面上，南华期货以为，白银价格的支撑位在49.5-50美元，阻力位在52.5美元。
国泰君安期货以为，中长期视角白银“主升浪”的中心逻辑仍然坚决，美关税和降息周期使得通胀危险更为杰出，而白银因其共同的两层特点，成为表达“多通胀”预期的优质东西，比价优势明显。
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